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2016年中国钛白粉行业市场现状分析及发展趋势预测

2016-8-9 16:47:04      点击:

  钛白粉被认为是目前世界上性能最优异的白色颜料,约占全部白色颜料使用量的80%,广泛应用于涂料、塑料和橡胶、油墨、造纸等领域。钛白粉主要起到增白、着色、遮盖、耐候、补强等作用,有金红石型和锐钛型两种结构。相对而言,金红石晶体结构致密,比较稳定,光学活性小,因而耐候性好,同时有较高的遮盖力和消色力,属于钛白粉的高端产品。全球钛白粉应用领域

相关报告:智研咨询发布的《2016-2022年中国钛白粉市场运行态势及投资战略研究报告》

    一、中国钛白粉行业现状分析

    钛白粉价格经过四年低迷期后有望开启上升通道。随着国际钛白粉生产巨头于2015 年末陆续宣布提价计划,2016 年年初至今中国钛白粉企业逐步跟进提价,目前已有五次价格上调(累计1,900 元/吨或19%),国内金红石型和锐钛型钛白粉平均出厂现价分别约1.13 万元/吨和1.00 万元/吨(含税)。目前国内钛白粉价格尚处于历史低位,绝大部分企业亏损。我们判断随着中国钛白粉企业加强政策监管力度,淘汰落后产能,行业整合加剧,去产能已成为必然趋势,国内钛白粉供需格局正逐步改善。根据落后产能的比例及未来企业产能扩张计划,我们测算未来3 年国内钛白粉产能增速仅有3%。预期国内产品价格仍有上涨空间。

     全球钛白粉行业集中度较高,国外钛白粉市场呈寡头垄断格局。目前全球钛白粉总产能约720 万吨(有效产能),CR10 约66%。前5 大厂商为美国科慕(杜邦业务分拆独立成为科慕公司)、美国亨斯迈、巴西科斯特、美国康诺斯、美国特诺,产能分别为116 万吨、90 万吨、78 万吨、52 万吨和38 万吨,全球占比52%。国外钛白粉行业经历了漫长的兼并重组形成目前的格局,可降低各方面成本,同时提升固定资产的利用效率。其中,中国有4 家公司跻身全球前十大厂商,分别是四川龙蟒钛业、河南佰利联、甘肃中核钛白、山东东佳,合计产能占全球12%。

    国内钛白粉行业集中度极低,佰利联收购龙蟒拉开行业整合序幕。据公司口径,截至2015年底,中国钛白粉有效产能约280 万吨,CR10 约49%,前十大平均产能约13.6 万吨。国内生产企业较为分散,按照统计内的42 家钛白粉生产企业计,平均产能仅为6.67 万吨。目前市场上小于5 万吨的产能共有68.8 万吨,约占国内总产能的25%。2015 年6月佰利联拟斥资90 亿元收购行业龙头四川龙蟒,拉开行业整合序幕。

    近三年钛白粉行情持续低迷,国内外已有10%的产能开始退出。2010~2011 年由于钛白粉大涨价引发钛白粉产能无序扩张,新增产能在2013~2015 年陆续投放,产能过剩导致行业竞争激烈。行业开工率由2014 年下半年的75%逐步下滑至16 年最低的60%。同时,自2011 年起全球钛白粉的需求增速受经济环境影响放缓,2012~2015 年钛白粉价格持续走低,近两年价格甚至跌至大部分公司成本线附近,盈利水平大幅下滑。过度投资成为行业负担,钛白粉企业负债率高企,据统计目前行业内平均资产负债率达到47.86%,已有部分中小企业迫于成本压力关停闲臵产能,少数无竞争力小厂已经开始退出。过剩产能抢占海外市场,导致海外部分产能被迫关停或退出。2015 年3 季度以来,全球退出产能合计74.6 万吨,其中国外38.6 万吨、国内36 万吨,合计超过全球产能的10%。

 

 我国钛白粉行业“十三五”规划目标生产总值年均增长6%,强调供给侧改革,注重产业及产品结构调整。“十三五”规划的政策指导方向主要有:1)推动钛白粉行业的供给侧结构性改革,矫正资源、环保、市场等要素的配臵扭曲,扩大有效供给,优化产品结构,更好适应市场满足市场需求;2)推行三去一降一补,去产能、去库存、去杠杆、降成本,关停“僵尸企业”,推动化解过剩产能;3)鼓励发展“三新”产业,新兴产业、新型业态和新的商业模式,鼓励利用互联网手段实现市场拓展,实现公平交易,并与传统销售良性互补。钛白粉行业供给侧改革一方面要加速落后企业产能关停并转,避免行业内无序竞争,使钛白粉价格回归合理区间,提升行业整体的盈利水平;另一方面,提高行业污染治理水平,降低能耗,增强我国钛白粉行业的整体竞争力,实现更大的经济效益和社会效益。

    二、中国钛白粉行业发展趋势

    1、房地产、汽车行业是钛白粉的主要下游。据统计,2014 年全球钛白粉消费量约550 万吨,YoY+3%,主要集中在欧洲、亚太、北美地区。涂料领域占钛白粉下游应用近60%,涂料主要应用于房地产和汽车行业。

    全球汽车产量增速放缓,中国汽车拥有量仍有增长空间。2015 年全球汽车总产量9,068万辆,YoY+4%,其中亚太、欧洲、北美地区汽车产量增速分别为1%、3%、-1%,“十二五”期间年均复合增速分别为3%、1%、5%。目前美国的汽车拥有量每百户超过200辆。欧洲一些发达国家的汽车拥有量每百户超过150 辆。而中国每百户的汽车平均拥有量不到35 辆。从中国消费结构升级的角度看,汽车需求仍有增长潜力。

    国内外房地产行业复苏拉动钛白粉需求回升。我国中央经济工作会议提出化解房地产库存是2016 年五大重点任务之一,同时政府稳增长政策侧重房地产市场,2016 年房地产销售、投资与开工数据走强,预计房地产销售的回升将有效带动钛白粉需求。美国是我国钛白粉主要出口地区之一,2010 年起美国经济复苏,房地产销售数量和新开工套数逐年改善,拉动钛白粉需求回升。

    钛白粉行业整体库存水平偏低,进入补库存周期。钛白粉价格2012~2015 年持续低迷,行业无序竞争,2015 年钛白粉价格达到历史新低,产能出清力度加剧,企业去库存已基本完成。如四川龙蟒和佰利联的库存均不足1 个月,低于行业惯例1.5~2 个月的水平。但是钛白粉的需求仍然很旺盛,下游客户一直维持较低的库存水平,随着2016 年起钛白粉厂家接二连三集体提价,下游客户存在强烈的库存补充需求。钛白粉在涂料的生产成本中占比较低约15%,因此下游客户对钛白粉价格敏感度较低。

    2、发展中国家需求增长拉动我国钛白粉出口增长。在我国钛白粉主要出口国中,新兴发展中国家比重达30%左右,且该比重呈上升趋势。2015 年我国钛白粉共出口53.34 万吨,较2013 年增加32%。主要出口国家如印度、巴西、印尼、伊朗等受制于综合原料供给以及技术限制,不太可能大规模生产钛白粉。随着这些国家经济走强,其对钛白粉的需求将快速增加,中国过剩产能有望去填补这一快速增长的市场。尤其是印度近年来经济飞速发展,预计未来钛白粉市场空间至少100 万吨,其国内供应量仅有5 万吨,缺口巨大。受人民币贬值以及一带一路政策的带动,中国钛白粉出口量有望稳步增长。